2015年中國房地產(chǎn)去庫存殲滅戰(zhàn)的開局可謂不錯，繼5月樓價止跌回升后實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個月同比增速上漲。但在研究萬得資訊的70個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)同比增速數(shù)據(jù)（如下面4圖所示）后，我發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)價格通縮形勢自2015年5月至今的這一波改善，主要是由一線城市推動的，其價格同比增速已接近過去5年的峰值；二三線城市復(fù)蘇乏力，依然處在強(qiáng)勁的價格通縮壓力之下。

數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

除此之外，房地產(chǎn)還有一個巨大的風(fēng)險，那就是購房主力里面投機(jī)需求太大。反映投機(jī)需求程度的有一個數(shù)據(jù)，那就是住房空置率。長久以來，中國房地產(chǎn)的住房空置率一直沒有可靠的數(shù)據(jù)，直到西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心的重量級研報《城鎮(zhèn)住房空置率與住房市場發(fā)展趨勢》給出了相關(guān)數(shù)據(jù)。

根據(jù)中國家庭金融調(diào)查與研究中心研報（有關(guān)數(shù)據(jù)見下面7圖），中國的城鎮(zhèn)地區(qū)空置住房達(dá)到了4898萬套，比2011年增加了842萬套。截至2013年8月，空置住房占據(jù)了4.2萬億的住房貸款余額，占全國住房貸款余額的46.67%。2013年中國城鎮(zhèn)地區(qū)整體住房空置率為22.4%，較2011年提高1.8個百分點(diǎn)。

另外中國家庭自有住房擁有率已經(jīng)很高（達(dá)90.8%，顯著高于發(fā)達(dá)和新興市場國家的水平），而且還在迅速上升。同時，2013年中國城鎮(zhèn)家庭多套房擁有率為18.6%，與2011年相比增長了15.9%。2014年3月的季度數(shù)據(jù)顯示城鎮(zhèn)家庭多套房擁有率已上升至21.0%。

高企的自有住房擁有率，空置率，多套房擁有率，全國住房貸款余額中的空置住房占比（46.67%）反映購房主力里面投機(jī)需求太大，還有就是剛需并沒有如關(guān)方面所說那么強(qiáng)大。該中心的數(shù)據(jù)顯示，自2011年8月到2014年第一季度，城鎮(zhèn)家庭剛性住房需求顯著下降，從28.2%跌至22.2%，跌幅6%。

數(shù)據(jù)來源：中國家庭金融調(diào)查與研究中心